挺不过一天!全球市场重现股债双杀,美股需小心季末资产再平衡(图)
英国央行周三出手支持英国国债市场的提振作用,似乎只能帮助全球市场“续命”一天。周四,随着各国央行货币紧缩政策引发经济衰退担忧的重燃,全球市场再度陷入了股债双杀的动荡行情之中。
行情数据显示,美国股市周四跌势汹汹,因债券市场的动荡不断波及更广泛的市场,投资者对全球经济放缓的担忧再起。标普500指数再次收于今年来的新低,美债收益率则收于今年最高的水平之一。
截止收盘,标普500指数下跌78.57点,跌幅2.1%,至3640.47点。道琼斯工业平均指数下跌458.13点,跌幅1.5%,至29,225.61点,回吐了前一个交易日的大部分涨幅。科技股集中的纳斯达克综合指数更是下跌314.13点,跌幅2.8%,至10737.51点。
标普500各大板块集体收跌。自美联储和其它多家央行上周加息以来,投资者已越来越担心高利率的影响和全球经济增长的前景。
在债市方面,美债价格周四也再度下跌。基准10年期美国国债收益率上涨至3.791%,为今年来第三高结算水平,高于周三的3.707%。
其他各期限收益率亦全线上扬。2年期美债收益率涨6个基点报4.205%,5年期美债收益率涨6.8个基点报4.023%,30年期美债收益率涨2.6个基点报3.728%。
基准10年期美债周一时创下自疫情让市场崩盘以来最大跌幅。尽管英国央行出手买入英国国债稳定市场后,周三美债曾一度回血,不过当时不少债市投资大佬就已警告,投资者不应被美国国债市场周三的疯狂涨势冲昏头脑。美联储还在持续发出鹰派信号,这才是关键所在,剩下的都是嘈杂之音。
从波动率来看,随着美债收益率曲线的大幅波动,目前衡量美债隐含波动率的美银MOVE指数已来到了2020年3月以来的最高水平,当时美国疫情蔓延,市场剧烈波动。
欧洲市场周四也普遍遭遇股债双杀。欧洲斯托克600指数周四下跌1.7%,英国伦敦富时100指数下跌1.8%。英国央行对债市的支持性效应在周四也逐渐消散,英国30年期国债收益率隔夜上涨14个基点,再度来到了4%关口上方。
美股需小心季末资产再平衡?
展望今日,投资者将迎来9月和三季度行情的最后一个交易日,而据多家华尔街银行估计,美国固定收益资产及海外股市或将受益于本轮季末再平衡效应,因养老基金在多数资产类别经历了惨淡的三个月行情后,可能将抛售跌幅相对没那么剧烈的美股,以实现投资组合再平衡。
总体而言,瑞士信贷预计养老基金将买入300亿美元(美国以外)发达市场股票,150亿美元新兴市场股票,同时减持美国大型非必需消费品股票。
该行分析师在周四的一份报告中写道,“9月份大多数资产类别都很艰难,但相对而言,美股的表现要好于海外市场。”
今年的市场波动给资产管理公司带来了挑战,他们希望将投资组合与基准指数相匹配,或恢复长期保持的股票与债券的配置。尽管标普500指数在第三季度下跌了3.7%,但全球股市的表现更糟——下跌了5.6%,其中新兴市场股市下跌了约12%。这预示着季末再平衡可能给国际股市带来提振。
StoneX Financial Inc.的宏观策略师Vincent Deluard指出,不要指望目标日期基金(TDFs)的历史稳定力量会带来通常的“季末股市奇迹般反弹”。“本季度股市表现优于债市,因此TDF鲸鱼不太可能在本周拯救股市,”他写道。
鉴于养老基金潜在的巨大市场影响力,华尔街将密切关注季末养老基金的动向。根据美联储的数据,美国州和地方养老基金管理的资产总额高达5.12万亿美元,而且经常在每个季度进行再平衡,以保持资产配置的一致性。