秋季声明：税收收入减少，奥斯本变得小气

撰文：Kathleenn Brooks(Forex.com研究总裁)

大选之前，财政大臣竭尽所能讨好选民，所以这期间公布的“秋季声明”通常就像是随手从宝库里拿出来赠送的珍宝。但在本周三1230 GMT/ 0730 ET前后，英国财政大臣奥斯本站上下议院的舞台发表秋季声明时，可能重在减支，礼物就没那么多了。

预测关于……

相比包括预算责任办公室(OBR)最新成长和借贷预测报告在内的其它声明，奥斯本有关经济状况的声明可能是重点。预算责任办公室可能给成长给出高分，但降低减赤的分数。奥斯本必须应对这一重大分歧。OBR对今年GDP的预测值料自2.7%的前值上调至3%，将是G7中最高值，也是2006年以来最大增长率。但希望总是伴随着阴影 – OBR可能同样也表示，英国的借贷目标可能被超过，即今年借入1000亿英镑，高于去年的980亿英镑。

因为奥斯本所有的声誉都系在减少贷款并削减英国的结构赤字，所以上述预期的预测报告来得不是时候。但即使政府促成长、增就业的工作做好了，钱也没有进入国库。薪资增长缓慢是政府不得不增加支出的原因，但我们认为奥斯本将把矛头指向欧元区成长减速使得英国出口业受挫。我们认为奥斯本不会承认，但英国的赤字显示出难以根除的信号，并且只要融资利率处于最低点、人们愿意借钱给英国，今后赤字可能继续增加。

奥斯本料承诺把在2017-18财年之前实现预算平衡写进法律。要做到这点难度很大，并且即使经济增长是G7中表现最为闪亮的，还是需要更多的财政紧缩，或者至少表面上的紧缩。从这点来看，本次秋季声明的礼物可能不多。下文我们强调奥斯本可能宣布变化的领域，请注意，这不是详细清单，只是可能发生变化并影响市场的几个领域。

1, NHS和基建

读者很可能在周末看到了，但政府承诺给英国国民健康保险制度(NHS)额外拨款20亿英镑，相比NHS需要的80亿英镑，简直就是九牛一毛。英国政府还计划在Stonehenge下面挖一座大型隧道，除此之外，还有一系列遍布全国的道路工程。对这些计划，我们要持保留态度。工党在2006年搁置了隧道计划，声称太贵了，并且政客们出了名地对工程计划“蓄势以待”然后不了了之。英国确实需要更好的基建，但钱不到位。极少的资金不大可能打发民众，也不会惠及英国的成长未来。

2, 原油

油价暴跌，汽油价格也下跌，所以被称为“平民的量化宽松”。考虑到消费者也自油价下跌中受益，奥斯本不大可能再次削减燃料税。当油价跌破75美元(就像现在这样)时，北海石油和汽油企业的紧急税料会削减。但财政部去年自此税种中得到20亿英镑税收，所以奥斯本可能予以保留。如果奥斯本确实没有施惠业已因油价下跌而受伤的北海石油企业，则FTSE的石油和汽油企业将受创，从而拖累FTSE的表现。

3, 住房

这是奥斯本可能予以调整给些“好处”的领域。他可能宣布把城市绿化带用作建房，以解决土地供应不足的问题。他还可能把3%的印花税阈值自25万英镑上调至30万英镑。这些是低成本措施，可能吸引到唐宁街11号吝啬鬼的注意。

另一关于住房的议题是豪宅税。我们认为托利党会远离这一议题。这是英国自由民主党的主张，但却是托利党在大选之前不愿意碰的议题。如果宣布征收豪宅税，伦敦市对高收入的银行家和金融家的吸引力会下降，从而打压FTSE 100指数。

4，去中央化

在独立公投之后，苏格兰争取更多自主权力。奥斯本可能宣布给予英国一些地区更多财政自治权。奥斯本愿意让渡哪些以及他是否认为让渡会降低财政部的收入，这两点值得关注。

金融市场的反应

秋季声明通常不会给金融市场带来重大影响，就连预算报告也是如此；但可能催生出一些主题，这些主题可能打压英镑以及FTSE 100指数本周的表现。

主要的主题是：英国更多财政紧缩=成长减弱=英国央行立场更为偏软=更长时间保持较低利率=英镑下跌。但是，如果奥斯本未能提供可靠的减赤方案，从而使得英国的信誉遭到质疑，同样会推低英镑。

如上所述，原油和汽油业已经因为油价下跌而承压。如果再遭到奥斯本保留北海原油和汽油紧急税的打击，构成FTSE 100指数近15%的能源业，情绪可能因此陷入低迷。

总而言之

整体而言，此次声明可能不会出彩，而奥斯本透露的信息，尤其是有关减赤方面的，可能冷酷，这点可能令英镑和FTSE 100周三的表现疲软。

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