澳币贬值提振出口？且看出口商品弹性系数

几乎在每本经济学教程的前几页中都会有幅名为“需求/价格”的图表。价格越低，需求越高，这是一般物品的交易规律。那么问题来了，澳大利亚的主要出口商品既不属于奢侈品，也不属于吉芬商品（注1）的范畴，为什么在澳大利亚货币贬值的情况下，出口仍不见起色呢？

当然，以上l论述只是个半真命题而已，并没有考虑到需求和价格的弹性问题。价格的最终决定因素实际是期望价值。如果澳大利亚资产和商品仍处下行通道，那么目前的贬值幅度尚未达到主流投资者和消费者的期望底线，因此需求的提高幅度有限，自然出口数据无法得到明显提振。

澳元较去年同期已下滑34%，直触0.72美元的6年低点，但对出口企业的提升作用甚微。铁矿石和煤炭占澳大利亚出口的35%，价格与2011年初峰值相比跌幅分别达73%和57%。今年四月，澳大利亚的贸易赤字创历史新高。而在现在的财报季中，分析人士预测，4/5的出口商将会报告收入缩水，且在收入下降20%的10家公司中，3家为资源能源公司，4家为矿业服务机构。

力拓、必和必拓、伍德赛德首当其冲。铁矿石作为力拓和必和必拓的主要生产商品，价格的暴跌直接拖累公司营业收入下滑。本财年，力拓利润仅8.06亿美元，较去年下滑82%。股价较2011年高点下滑了37%，交易于53澳元左右。必和必拓的股价走势也极为类似，由于成本节省计划的推行略晚于力拓，而且资产多样性也略逊一筹，下滑幅度更达42%。伍德赛德归于能源行业，主要生产石油，在同一衡量时间段内跌幅也达25%。巨头尚且如此，中小型企业更是挣扎在收支平衡线的附近，举步维艰。

资源能源板块的萧条直接传递给矿业服务公司。Orica主营爆破材料，预计净利润还将低于分析师数字的10%至15%。工程咨询公司Worley Parsons的收入面临着23%的下降。而昨日披露财报的Bradken也由盈转亏，销售额下滑15%。

渣打银行亚洲首席经济学家Chidu Narayanan在电话中讲到，澳大利亚出口严重依赖大宗商品，而商品价格在短期内并没有太多反弹支持。澳联储也预计，明年6月，澳大利亚将迎来自2006年以来最差的贸易条件。为保证国内经济的健康发展，澳元贬值似乎势在必行。

我们先来看看货币贬值帮助国家经济恢复的实例。英镑曾有在12个月中贬值31%的记录，国内消费者从海外购买商品的需求大幅减少，而出口商看到了更好的商业机会。贸易赤字随之收窄22%。

但是澳币贬值的20%却仍未给经济带来提振，贸易赤字竟扩大了20%，博满金资分析师认为，这与澳大利亚的经济结构不无关系。上周五，澳联储在货币政策声明中对温和的需求前景和缓慢的经济增速已经表示“认命”。在资源能源仍旧是国家经济支撑的条件下，澳大利亚经济充满变数。而目前正在崛起的服务业、教育产业和旅游业，也不具备填补矿业空缺的产能和产值，而且本身也充满波动性。澳大利亚以人性化著称的医疗和科技是否能发展成为经济的后备军的疑问不仅经济学家拭目以待，私募风投基金早已开始紧锣密鼓的筛选行业新秀了。

（注1：吉芬商品是经济学中的一个名词，它是指在其它因素不变的情况下，某商品的价格上升，消费者对其需求量增加，价格下降，需求量减少的商品。这 与一般商品的供求-价格关系正好相反。）