话题丨5200亿！贵州茅台成全球市值最高酒企，背后推手是谁？

20日，贵州茅台放量拉升，股价再创历史新高，市值逼近5200亿。进一步稳固了A股第一高价股和全球市值最高酒企的地位。截至收盘，贵州茅台股价报415.31元，涨2.36%。

中国贵州茅台已不仅是A股的“股王”，还跃居全球烈酒界市值第一之位。茅台集团董事长袁仁国对此表示，“茅台股票市值超越全球烈酒老牌冠军帝亚吉欧，不仅是茅台的骄傲，更是中国品牌的骄傲。”

据财经自媒体“扬韬略”表示，根据数据分析，面对茅台的大涨，公募基金的仓位是逐步减少的。

2005年的时候，基金一度持有茅台全部流通市值的7成。但2009年跌破20%持仓比例，其后就日益走低。到去年底，已经只占到流通市值的3.6%。

2007年底的时候，有167家机构持有茅台，公募基金的持股占流通市值的55%，而且总持仓市值达到518亿元，是历史最高纪录。

到2016年底，公募基金持有茅台的市值也仅仅为151亿元。这个水平，仅仅相当于2007年高峰时候的30%。那么谁是茅台主要做多力量呢？

一方面是证金汇金国家队，目前还持有4000万股。另一方面，沪港通资金持股已经超过8000万股，易方达的一个香港资金持股1200万股。另有两家QFII持股1000万股。

还有另一种大V观点。微博投资舆情分析认为：茅台股价超过400，这就是典型的抱团取暖了，公募保险等机构有最低持仓要求，必须有股，其他的股票都不靠谱，就只能找个相对安全的抱团取暖了。但这种股价适合守，不适合攻，也是大资金不得已而为之，并不能说明投资价值。

贵州茅台堪称A股最暴利的上市公司，过去三年的销售毛利率维持在91%以上。去年贵州茅台营业收入388.41亿元，同比增长18.99%，营业利润 242.66 亿元，同比增长 9.51%；归属于母公司的净利润 167.18 亿元，同比增长 7.84%。贵州茅台的主营产品分为茅台酒和系列酒，其中茅台酒实现营收367.14亿元，占其营收的94.52%以上。

贵州茅台股份有限公司(以下简称贵州茅台)公布2016年年度报告，年报显示，贵州茅台的营业收入与净利润双创新高，公司全年营业收入388.6亿元，同比增长18.99%;归属净利润达167.18亿元，同比增长7.84%;销售商品收到的现金流610.1亿元，同比增长64.53%;经营性净现金流374.5亿元，同比增长114.79%。毛利率上，贵州茅台最近五年一直维持在90%以上，而白酒行业的平均毛利率在66%左右。

基于其靓丽的业绩表现，贵州茅台股价不断上涨。根据Wind数据，28家券商维持对贵州茅台买入的评级，一致目标价从半年前的364元调整为465元。

中国人民大学国际货币研究所（IMI）研究员熊园把现阶段白酒股价与早年房价类比，现在看已经是高位，往后看还有成长空间。

去年底以来累计涨幅不少，其实已经充分反映了预期，短线有调整压力。医药和白酒都是比较传统的行业，各家机构投资者都非常熟悉，多少都会配置一些，从股价表现来看各大机构明显是提前布局了，去年底或者今年初应该已建好底仓。

往后看，“防风险、去杠杆、去泡沫”的监管主基调对A股的流动性会有打压，全年不会有趋势性行情，更多是结构性机会，绩优的龙马股值得重点关注。

来源：中国经济网（ID：ourcecn）、经济参考报、经济观察网等