《狐妖小红娘》等 IP 将易主！阅文拟 6 亿买腾讯动漫资产

2023 年末，网络文学龙头阅文集团（以下简称阅文）准备斥资 6 亿元将《狐妖小红娘》等顶流 IP 收归麾下。

《狐妖小红娘》剧照（图据豆瓣）

12 月 11 日晚，阅文发布《有关收购资产之关联交易》（以下简称《关联交易》）公告，称将以 6 亿元收购腾讯动漫旗下包含腾讯动漫 App 平台、其作品知识产权与相关权利、动画及影视项目等在内的相关业务及 IP 资产。

据《关联交易》公告显示，腾讯动漫在 2021 年和 2022 年的税前净亏损分别为 1.9 亿元、1.11 亿元。过去两年腾讯动漫合计税前亏损超 3 亿元，阅文集团为何还要斥资 6 亿元收购？在多位受访者看来，这属于腾讯系的内部调整。

去年至今，腾讯陆续关停了游戏等在内的多项业务，包括网游《无限法则》《街头篮球》以及 QQ 影音、企鹅 FM、企鹅电竞、WiFi 管家等。就在这个月，NOW 直播和腾讯待办都被宣布将要停止运营。12 月 11 日，有消息称天美工作室群将裁撤 J2 工作室。对此，腾讯方面公开回应：J2 工作室未解散。

" 一些不赚钱的业务，没有必要去运营了，但是腾讯小游戏近来非常发力。" 中信证券传媒首席分析师王冠然观察到。

腾讯动漫核心资产两年税前净亏损逾 3 亿

" 此次交易可丰富阅文上游头部 IP 的储备，夯实我们小说漫改的合作产线并补充优秀的动画产能，进而成为未来阅文增长的驱动力之一。" 首席执行官兼总裁侯晓楠对此收购公开表示，在腾讯动漫 Top 30 畅销榜作品中约有 50% 来自阅文。

腾讯动漫是腾讯集团的全资子公司，以漫画为源头做原生内容创作。《每日经济新闻》记者了解到，其签约作者超 1000 人，旗下有《狐妖小红娘》《一人之下》等原创动画爆款。

《一人之下》口碑较好（图据豆瓣）

而阅文是 " 腾讯系 " 的港股上市公司，在阅文中，负责动漫开发与出品的是阅文动漫。记者从业内人士处了解到，在阅文的组织架构中，阅文动漫并非一个部门，而是以厂牌形式出现，诞生于 2018 年，近年为市场输出了《斗破苍穹》《全职高手》等经典热门动画和漫画。

" 腾讯动漫和阅文之间属于上下游的关系。阅文的优势是 IP 作品，收购是想加强对自身变现能力布局。" 艾媒咨询创始人兼 CEO 张毅向记者表示，" 腾讯动漫有望成为阅文一个有力的变现工具。"

值得注意的是，据《关联交易》，于 2023 年 9 月 30 日，收购资产的账面值为 4.42 亿元；而 2021 年、2022 年，该资产的税前净亏损分别为 1.9 亿元、1.11 亿元。

《有关收购资产之关联交易》截图

为什么要花 6 亿元收购亏损的资产？张毅认为，阅文期待的是这些资产在未来 2~3 年，可能产生的衍生价值。" 腾讯动漫本身有很好的市场，在数字时代，被收购以后，将有更多机会朝游戏、影视等领域多元化发展。"

能否为阅文版权运营 " 加油 "

阅文与腾讯动漫的合作也已开启多年。一位行业人士向《每日经济新闻》记者透露，目前阅文和腾讯动漫合作的漫改作品，已产出了近 300 部。

动漫衍生品的毛利率高，但缺乏 IP 开发的体系。" ‘斗罗大陆’早期的几部动漫制作商不是一个主体，导致最后的作品质量波动性很大，非常影响 IP 的发展。" 王冠然认为，阅文此次收购腾讯动漫部分资产，也是梳理动漫 IP 从上游到下游衍生品的体系开发。

不过，6 亿元大手笔，将腾讯动漫核心资产收入麾下，阅文也将承受一定风险。" 并入以后，阅文是否有能力‘玩转’这块业务是一个未知数。" 张毅指出。

《每日经济新闻》记者统计发现，截至 2023 年 12 月 11 日，阅文已推出《斗破苍穹》《全职高手》《武动乾坤》等 40 多部题材多元的 IP 改编动画。

动漫化是网文 IP 转化的第一步。漫改让网文作品从文字走向视觉，进一步丰富人设、世界观，并也为后续 IP 的真人影视化、游戏化等打下粉丝基础。《新华 • 文化产业 IP 指数报告（2022）》显示，在综合价值 TOP50 的文学 IP 中，占比过半的作品进行过动漫化改编。

于阅文而言，其版权运营板块正遭遇下滑危机，能否通过腾讯动漫 " 加油 " 成功，备受市场关注。阅文 2022 年全年业绩公告显示，2022 年，阅文总营收下降 12% 至 76.3 亿元；非国际财务报告准则下（Non-IFRS）的归母净利润为 13.5 亿元，同比增长 9.6%。其中，版权运营及其他业务收入同比上年减少 2.9% 至 32.6 亿元。

腾讯 " 大文化 " 加减法

腾讯动漫核心资产被阅文收入囊中，在王冠然和张毅看来，这不过是腾讯内部的一次 " 左手倒右手 " 的调整。侯晓楠原本就是腾讯动漫和阅文集团的掌门人，尽管这两个部门之前并非同一主体，但在管理协同上，早已实现了高度统一。

张毅认为，腾讯动漫和阅文都属腾讯系，但是单独发展可能会导致流程过长，沟通成本增加。此次收购，是腾讯整合大文化领域的举措。

同时，从腾讯影业和企鹅 FM 等产品的走向来看，也能窥视出腾讯在大文化领域的一些变化。自去年 2 月起，腾讯影业也做了一系列调整。原有的 IP 影视化开发工作，陆续交由阅文旗下的新丽传媒、阅文影视。此后，腾讯影业未有更新动态。

记者从熟悉腾讯影业的人士处了解到，腾讯影业 " 名存实亡 "，该公司的员工数量已经减少至两人。不过，针对这种说法，腾讯方面并未直接回应记者的提问。

但是另一方面，" 腾讯系 " 控股的公司，还在收购电影企业。结合 12 月 6 日和 7 月 23 日万达电影的两则公告，上海儒意投资和上海儒意影视将共同拥有北京万达投资有限公司 100% 的股权。上海儒意投资和上海儒意影视都是中国儒意旗下子公司，穿透中国儒意股权结构，腾讯旗下子公司为其第一大股东。

对于中国儒意的收购，腾讯方面回应记者，这项动作与腾讯的电影布局没有直接关系，中国儒意的大股东和实控人为柯利明。

" 万达电影是一个资产平台，从腾讯资本运作角度上，这是一笔好生意，但不能直接解读为腾讯通过万达电影在电影方面有新战略。" 王冠然补充道。

去年至今，腾讯陆续关停了多项业务、游戏等，包括网游《无限法则》《街头篮球》、QQ 影音、企鹅 FM、企鹅电竞、WiFi 管家等。12 月 5 日，腾讯 NOW 直播官网公告，由于业务调整，NOW 直播将于 2023 年 12 月 26 日停止运营；10 月 16 日，腾讯宣布旗下应用服务 " 腾讯待办 " 将于 2023 年 12 月 20 日全面停止运营并下架。

张毅补充，这也证明了，并非所有带有 " 腾讯 " 二字的业务线都会一定成功。在大环境下，不赚钱又没有潜力的业务条线会收缩。

" 不赚钱的业务没有必要去运营了。" 王冠然认为，腾讯的大文化业务并没有在收缩，而是呈现增长趋势。

今年，腾讯控股发布了上市以来收入最高的一份半年报。11 月 15 日的第三季度财报显示，该公司实现营收 1546.3 亿元，同比增长 10%；非国际财务报告准则下（Non-IFRS）的净利润为 449.2 亿元，同比增长 39%。